首发<中国企业报>

不知道沉睡多久，也不知道为什么沉睡，不过大梦醒来却面临着又一个完全不同的市场。这是对白电企业小天鹅近几年市场表现的一种写照。

以洗为主，同心多元发展战略的小天鹅，在遭遇了多元化瓶颈后，却因“国退民进”大潮意外陷入斯威特资本运作的陷阱。在回归国营后，小天鹅快速醒来：斩断与斯威特关系、退出空调业、与松下电器分手、股权转让通用电气……

往事不堪回首

小天鹅的多元化始于2001年。在那年看似华丽的多元化转身背后，却为小天鹅今天的危机埋下了隐患。当年，小天鹅完成了从一家洗衣机厂向综合白电企业的扩张，先后进军空调、冰箱、干洗机、洗碗机、小家电等多个领域。

多元化扩张在短期成为小天鹅的经营业绩大增、企业规模扩张的一块跳板，推动小天鹅成为江苏省继春兰之后产销过百亿的综合家电企业。但这并未为小天鹅之后的发展带来更多的好运。随着国内家电市场竞争日趋激烈，小天鹅旗下的空调业务，在经历了从“波尔卡”向“小天鹅”品牌变更后，市场销售局面一直难以打开，只局限于江苏、浙江、上海地区。在空调业步入规模化竞争时代后，小天鹅空调的业绩每况愈下，只能以战略收缩自保。

同时，小天鹅寄予厚望的洗碗机、干洗机产品，由于生活习惯难以改变、市场销售氛围短期内未形成，市场销售裹足不前。大投入小产出很难支撑小天鹅在这一领域做大做强，最终只得放弃。

此外，在小天鹅的优势产业洗衣机领域，近年来随着资本并购不断掀起，以及以西门子、海尔为代表的企业积极推动滚筒机的快速普及。而小天鹅自2003年到2006年间一直身陷斯威特并购的动荡期中，高管更迭、股权变动引发了一大批中层管理人员和技术人员的动荡。出现了新品研发速度放慢、售后服务跟不上、市场拓展速度停滞等一系列问题，最终引发其在洗衣机市场的份额下滑。

最终，小天鹅在竞争激烈的市场竞争中，因股权变动引发的内部管理失控、企业发展方向迷茫、内部人员动荡不安等一系列问题，被多元化瓶颈的引爆下，一度陷入困境。

一朝觉醒  快刀斩乱麻

近日，小天鹅A发布公告，称将旗下子公司小天鹅通用电器30%股权作价710万美元转让给通用电气（中国）公司。据了解，小天鹅通用是小天鹅股份的最大利润来源，其主营业务是为通用电气贴牌生产滚筒洗衣机。此前，通用电气在该公司并未拥有任何股份。

此举无疑增加了人们对小天鹅发展前景的好感。通过股权结构的绑捆，让小天鹅与通用电气在业务量、业务范围、合作深度等方面将得到提升，使小天鹅股份在短期内的利润源更加巩固。

其实，早在9月，小天鹅将持有的无锡松下冷机压缩机公司和无锡松下冷机公司各19％的股权出售给松下电器株式会社。据悉，上述两公司均为小天鹅在鼎盛时期，与松下在无锡成立的合资公司，但长期以来处于亏损状态，不仅未实现对小天鹅在多元化扩张的有力支撑，也没能实现资本增值，成为一大败笔。

去年底，小天鹅股份在摆脱斯威特、回归无锡国联公司后，就迅速展开了一系列瘦身运动。先宣布退出竞争激烈的空调业，摆脱了多年来在空调市场亏损的局面。同时，通过与富士通将军合作，成立富士通将军（无锡）中央空调公司，实现了将中央空调资产以较好的价格卖出，避免了固定资本的贬值。

通过一系列断臂求生，小天鹅的发展开始摆脱前期一系列事件的阴影，在清晰了洗衣机主业、斩断诸多非主营业务后，更确信了人们对其今后发展的认可。但市场不会不变，小天鹅要真正走向正轨，就必须要迅速寻找并弥补其短腿。

展望未来  突围应自救

眼下，小天鹅快速理清发展主业、明确竞争重点，已是箭在弦上不得不发。笔者以为，在回归主业之后，洗衣机市场已今非昔比，小天鹅要想在短期内实现再度辉煌，难度不小。

短期内，尽管小天鹅可以通过一些的非主营业务的清理，为自身的发展赢得一丝喘息的时间。比如卖出松下合资公司股权，避免继续亏损，出售股权资金则可以投入新品开发。再者，小天鹅还可以通过将一些优质资产对外销售，获得一定的利润收益，稳定发展根基。比如此次向通用电气转让股权套现，不仅实现了收益，还捆绑了双方在滚筒洗衣机上合作。也为今后小天鹅在国内市场上参与滚筒机竞争埋下伏笔。

上述种种方法，尚不能从根本上解决问题。笔者以为，小天鹅的根本出路只能造自己，就迅速找到一条能够实现自己造血、自给自足的发展模式和竞争特长。眼下，对于小天鹅将是一个充满希望的新起点！